2010 年上半年，在中国会计准则下，公司实现营业收入
63.1 亿元，同比增长 7.7%，实现净利润 6.9 亿元，同比增
长 16.9%，实现每股收益 0.1 元，业绩略好于我们此前预
期。在香港会计准则下，实现营业收入 59 亿元，同比增
长 7.3%，实现净利润 6.2 亿元，同比增长 6.5%，每股收益
0.088 元。我们分别上调 A 和 H 股 2010-12 年每股盈利预测，
但维持其目标价和持有评级。
支撑评级的要点
上半年客运收入同比增长 6.4%，货运收入同比增长
21.4%。
预计 6 月 18 日以来的广深城际铁路提价对下半年业
绩贡献在 5%左右。
未来有望受益亚运会和大运会。
评级面临的主要风险
长途车业务受高铁影响尚不明确。
货运增速能否持续成为公司业绩增长的关键。 |
